Jean Tirole et la finance : la théorie à l'épreuve de l'expérience

Jean-Michel Naulot, ancien membre du collège de l'Autorité des marchés financiers (2003-2013), ancien président de la Commission des marchés (2007-2013). Auteur de Crise financière, pourquoi les gouvernements ne font rien (Le Seuil, 2013)
L'Economie politique n° 065 - janvier 2015
couverture
Logement : des politiques à reconstruire
janvier 2015

Un régulateur des marchés financiers livre sa lecture des travaux sur la finance du récent prix « Nobel » d’économie. Une théorie microéconomique – aussi sophistiquée fût-elle – qui assimile la régulation prudentielle à celle de n’importe quelle industrie ne peut que passer à côté des vrais enjeux de la maîtrise de la finance.

La croyance dans l'idée que la discipline économique peut être réduite à la microéconomie est sans fondement ; on ne peut ignorer la monnaie et le crédit, ni modéliser le capitalisme par un "agent représentatif" unique ; la finance déstabilise l'économie et celle-ci est en permanence en déséquilibre.
Jean Tirole a reçu en 2014 le Prix de la banque de Suède en sciences économiques en mémoire d'Alfred Nobel [2] au titre de son analyse sur le thème "pouvoir de marché et régulation".


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