L'Economie politique
n°66
Avril 2015

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La BCE peut-elle sauver l'Europe ?



Editorial

Mario Draghi ou le pouvoir du verbe

Sandra Moatti : rédactrice en chef de L'Economie politique

Le 15 avril dernier, une militante arborant le slogan "Stop à la dictature de la BCE" sautait sur l'estrade devant le président de la Banque centrale européenne, Mario Draghi, en pleine ...

La BCE peut-elle sauver l'Europe ?

"La fascination pour la BCE prospère dans le vide du politique"

Entretien avec Benoît Coeuré, membre du directoire de la Banque centrale européenne (BCE)

La BCE a profondément renouvelé ses pratiques pendant la crise et ses responsabilités ont été étendues. Benoît Coeuré, membre du directoire de la BCE, justifie les choix faits par le grand argentier européen et explicite les limites de ce qu'on peut attendre de lui.()

Pour un autre "quantitative easing"*

Yanis Varoufakis : ministre des Finances grec

Pour le ministre des Finances grec, qui reprend ici sa casquette d'économiste polémiste, la politique d'achats d'actifs de la BCE est vouée à l'échec. Pour relancer une croissance durable en Europe, Yanis Varoufakis préconise plutôt un partenariat entre la BCE et la Banque européenne d'investissement * .()

Monnaie et souveraineté : comment compléter l'euro ?

Michel Aglietta : professeur émérite de sciences économiques à l'université Paris 10 Nanterre et conseiller scientifique au Cepii

L'euro est une monnaie incomplète, privée du lien organique entre la banque centrale et l'Etat souverain. D'où la violence de la crise dans la zone euro. Un Etat fédéral européen étant hautement improbable, l'union monétaire ne pourra fonctionner que sur la base de partages partiels de souveraineté.()

Les politiques monétaires non conventionnelles de la BCE : théories et pratiques

Emmanuel Carré : maître de conférences en sciences économiques, université Paris 13

La politique monétaire devient non conventionnelle quand ses objectifs, ses instruments et ses canaux de transmission traditionnels sont remis en cause. Comment la BCE a-t-elle fait évoluer ses pratiques jusqu'au quantitative easing récent  ? Quels sont les fondements théoriques et les limites de cette politique ?()

Politique monétaire versus stabilisation financière à la BCE

Edwin Le Héron : maître de conférences en sciences économiques, GREThA, Sciences Po Bordeaux

La crise a fait voler en éclats le principe de séparation entre politiques de stabilité monétaire et de stabilité financière. Une vraie rupture pour une BCE au mandat limité à la stabilité des prix. Et qui se retrouve au coeur du dispositif européen de surveillance des risques financiers.()

Tout changer à la BCE pour que rien ne change dans le climat ?

Etienne Espagne : chargé de mission au département économie-finances de France stratégie

Comment financer la transition énergétique  ? La réponse des économistes dépend de leur vision de la monnaie et de la finance. Parce que la monnaie n'est pas neutre, ni les marchés financiers efficients, la banque centrale doit se donner les moyens d'encourager les investissements bas carbone.()

Fisher et la déflation par la dette

Fisher et la déflation par la dette

Rebeca Gomez Betancourt : maîtresse de conférences en sciences économiques à l'université Lyon 2, Triangle-ISH,, Adrien Vila : étudiant en doctorat d'économie sous la direction d'André Orléan, EHESS

La baisse des prix accroît le poids des dettes et réciproquement : à partir de l'analyse de ce cercle vicieux, Fisher entendait fournir une explication à toutes les dépressions, à commencer par celle des années 1930. Une analyse qui reste d'une brûlante actualité.()

Lectures

Jean-Marc Daniel ou l'angélisme de la concurrence

Denis Clerc : fondateur d'Alternatives Economiques

Une lecture critique du livre de Jean-Marc Daniel, L'Etat de connivence, hymne sans nuances à la concurrence qui passe à côté de la dynamique inégalitaire du capitalisme libéral.

Comprendre l'émergence des économies d'Asie

Jean-Pierre Cling : économiste, CEPN, université Paris Nord/CNRS

Il faut lire l'ouvrage de Jean-Raphaël Chaponnière et Marc Lautier, Les économies émergentes d'Asie, pour une synthèse de longue période, érudite et pédagogique qui souligne le rôle de l'Etat dans l'essor économique de ces pays.



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