Un vaste marché du risque
Légende : on peut mesurer le poids du marché des produits dérivés de gré à gré de plusieurs façons. Les chiffres les plus souvent cités correspondent aux près de 600 000 milliards de dollars de valeur " notionnelle ", c’est-à-dire la valeur de référence des contrats. Mais celle-ci ne correspond pas aux sommes réellement en jeu sur le marché. Par exemple, quand une banque achète un dérivé pour se couvrir contre une hausse des taux d’intérêt au-dessus de 4 % dans les six prochains mois pour un montant de 10 millions d’euros (le notionnel), si le taux passe à 4,5 %, la banque qui lui a vendu le dérivé devra verser 0,5 % de 10 millions. Les contrats sur taux d’intérêt représentaient, à la fin 2008, 70 % du montant total des transactions.
On peut aussi mesurer la valeur de marché des contrats. Elle fluctue en fonction de la situation estimée du risque qu’ils permettent d’assurer. C’est pourquoi, bien que le montant total des transactions ait baissé à la fin 2008, le risque étant estimé plus grand après la faillite de Lehman Brothers, la valeur de marché des contrats a continué à augmenter à 33 000 milliards de dollars.
